<dd id="wfdjp"><font id="wfdjp"><object id="wfdjp"></object></font></dd>

  1. <var id="wfdjp"><rt id="wfdjp"></rt></var>
      1. <meter id="wfdjp"></meter>
        沂水縣全福食品廠沂水縣全福食品廠

        李子園食品終于要上市了 本次發行擬募集資金6.91億元

        2019/8/2 8:56:08 閱讀數:225 信息分類:飲料招商 編輯:小禹

        小時候,我們的愿望是快點長大,長大后我們卻總是懷念兒時的味道。以前常常光顧的路邊小賣部,如今都很少看見了,你還會記得“童年的味道”嗎?

        近日,浙江李子園食品股份有限公司(簡稱“李子園”)披露首次公開發行股票招股說明書,本次發行擬募集資金6.91億元。經歷二十余年的沉沉浮浮,由三頭奶牛發展至近十億的營業額,這個承載眾多國人“童年味道”的品牌終于要向資本市場發起沖擊了!

        招股書顯示,截至2018年11月7日,茅臺建信投資共向李子園新增出資7378.09萬元,目前位列李子園第五大股東,持股5.68%。茅臺建信是由貴州茅臺部分出資的合伙企業,四舍五入說來,宇宙無敵的茅臺也算是李子園的股東了。

        提起李子園,很多人時間會想到多年前那句“新新鮮鮮李子園”的廣告語。

        李子園成立于1994年,總部位于素有“南方奶牛之鄉”之稱的浙江省金華市,出名的產品是“甜牛奶乳飲料”。李子園甜牛奶也是90年代大紅大紫的一款飲品,和旺仔、娃哈哈AD鈣奶等齊名,陪伴很多的南方孩子長大。

        在我們小時候,放學回家看卡通配一瓶李子園甜牛奶,可以說是一天中興的事情了。李子園甜牛奶和中國大部分的牛奶不同,喝起來沒有特別濃稠的感覺,因為牛奶本身就是很淡的,而李子園沒有加增稠劑。很多人小時候喝慣了李子園的牛奶,后來再喝蒙牛、伊利什么的,反而會覺得太濃難以接受。

        不論出于情懷也好,出于投資價值也好,下面一起來看看這家承載“童年味道”的李子園。

        被貼“土味”標簽,試圖改變推出網紅“臭臭奶”

        二十多年來,李子園甜牛奶在包裝上并沒有過多的改版,一直都是記憶中的那個模樣---透明塑料瓶身加彩色大Logo塑料外膜。這樣主打情懷的產品包裝戰略并不難理解,類似的旺仔牛奶跟娃哈哈AD鈣奶一樣也都是不更換包裝的。

        不過隨著時代的新舊更替變換,這些老牌飲品卻也逐漸被市場貼上了“土味”的標簽,總覺其得自帶濃郁的懷舊復古風,似乎跟時下正流行的喜茶、樂樂差、星巴克等的前衛包裝顯得有些格格不入。

        今年年初,“土味”的李子園終于開竅,試驗性地推出了一款名為“臭臭奶”的飲品,顧名思義,其實就是一款榴蓮風味的牛奶產品。與李子園經典的甜牛奶的包裝風格迥然不同,臭臭奶以鮮艷的鵝黃為底色,配上蠢萌的卡通人物,顯然更加迎合年輕人的喜好。

        值得注意的是,臭臭奶在包裝上同時弱化了李子園Logo的存在感,力求消費者把重點聚焦到產品本身而非品牌。

        價格方面,每瓶臭臭奶的售價大約為8元,較于李子園不到5元的甜牛奶,稍微高了些,目標族群也發生了提升,更多可能會落在一、二大城市的高端區域。早前李子園也在為這款新飲品進行招標,因為臭臭奶與公司以往的銷售渠道并不完全重合。

        近幾年的消費行業,國產老品牌竭力與接軌,擺脫“老土帽子”的例子比比皆是。去年,旺旺就與品牌聯名推出了一系列的旺仔毛衣、旺仔球鞋等,搖身從“三年二班李子明”變成了“潮流旺”。除此之外,還有推出唇膏的大白兔奶糖、進軍時裝周的李寧等,都開始企圖在以老牌國貨的姿態在圈留下一席之地。

        李子園食品終于要上市了 本次發行擬募集資金6.91億元

        畢竟,情懷總有消耗殆盡的一天,僅靠國人的懷舊并不能長久地推動業績的增長。不改變“土味”,很大可能只能等著被市場淘汰。李子園的創新嘗試,是公司能夠長遠走下去的關鍵腳步。

        自有產能不足削弱盈利能力,IPO集資首要目的

        2016至2018年,李子園的營業收入分別為4.53億、6.02億、7.87億,對應歸母凈利潤分別為1.02億元、9017萬元和1.24億元。可以看到的是,2017年公司凈利潤的增長出現下滑,2018年營收已接近8億元,凈利潤卻依然停留在1億元出頭,盈利水平略顯乏力。

        報告期內,李子園的綜合毛利率分別為40.42%、34.93%和37.45%。毛利率的走勢疲軟,很大程度削弱了公司的盈利能力。2017年,公司自有的產能不足,委托加工產品比例從29.02%上升為42.45%,由于委托加工產品中包含委托加工企業的合理利潤、相關稅費等,導致平均單位成本上漲。同時,還有奶粉、紙箱等主要原輔材料的價格提升。

        2016至2018年,李子園自有產能的利用率分別為99.8%、173.13%、170.67%;合作過的代工廠共有15家,委托加工比例分別達37.54%、42.82%、28.88%。

        對比其它乳業上市公司的平均毛利率,可以發現近三年整個行業的變化趨勢基本一致,主要是原材料價格的普調。不過李子園在2017年毛利率下降的尤為明顯,自有產能不足拖了“后腿”,解決產能問題恰恰是此次IPO的主要目的。

        招股書顯示,李子園IPO所得資金將主要用于河南鶴壁“年產10.4萬噸含乳飲料生產項目”和云南曲靖“年產7萬噸含乳飲料生產項目”的擴產。上述項目建成達產后,李子園將新增產能17.4萬噸/年。

        值得注意的是,2016至2018年,李子園的銷量分別為10.57萬噸、13.25萬噸、16.24萬噸,這意味著其新增產能將是現有市場銷量的2倍,如果產銷率繼續保持接近100%,其業績增速能否滿足產能增長則值得思考。

        產品及銷售區域較單一,抗風險能力不佳

        拆分李子園的營業收入構成,公司的主營業務主要為銷售含乳飲料(即甜牛奶乳飲料系列)、乳味風味飲料、復合蛋白飲料,占總營業收入的超過99%,其他業務收入主要為銷售廢紙箱、塑料包裝、自有房屋出租等,對公司的盈利能力影響較小。

        2016至2018年,李子園含乳飲料的銷售收入分別為4.26億、5.78億和7.60億,分別占公司主營業務收入的94.29%、96.12%和96.71%,為公司的核心收入及利潤來源,年均復合增長率達到33.53%。

        李子園甜牛奶是李子園暢銷20多年的經典產品,其穩健的年均復合增速能夠說明產品的行業地位。不過,含乳飲料高達近97%的收入貢獻,意味著李子園對甜牛奶的依賴程度非常高。

        李子園食品終于要上市了 本次發行擬募集資金6.91億元

        從中短期看,大單品銷售策略有助于公司樹立品牌形象,快速拓展新市場,提高市場占有率;然而從長期看,如消費者偏好等市場因素發生重大變化,將對公司的經營業績產生較大影響,這也是前面提到李子園推出高端臭臭奶的原因。

        為打破產品單一局面,除了臭臭奶外,李子園近期還一口氣發布了4個系列18款新品,具體包括咖啡飲品、常溫酸奶、愛克林裝乳飲品等。

        同時,李子園還存在銷售區域過于集中的問題。從上表可以看出,公司在華東區域的含乳飲料銷售額要顯著高于其他區域,比例維持在70%上下,華中和西南區域緊隨其后。

        鑒于西南地區是李子園含乳飲料銷售額增長速度快的地區之一,未來挖掘潛力可能較大,本次IPO用于擴建產能的項目,也均位于華中和西南地區,幫助公司逐步實現全國布局,減緩單一區域集中的風險。

        繞不開的食品安全隱患

        從2008年的三聚氰胺事件到現在,國人對國產奶的消費信心建設還在路上。食品安全問題,是乳制品企業繞不開的話題。

        筆者查閱網絡,發現關于李子園產品質量的負面評價并不少。例如微博上,就有頗多喝完李子園會拉肚子的投訴。據《江南都市報》報道,2018年11月22日晚,贛州市一名孕婦在李子園牛奶贛州營銷中心購買了一袋100%鮮牛奶,她發現包裝上標明的生產日期是11月23日,這是一袋“早產奶”。“新新鮮鮮李子園”的廣告宣傳語,看來或許有點過于“新鮮”?

        隨后,位于贛州市生佛壇前巷營銷中心的153袋“早產”李子園袋裝純鮮奶被曝光。廠家在贛州的銷售負責人表示,這是根據經銷商的要求提前標明生產日期的,但營銷中心的銷售員卻表示,他們并沒有向廠家提出過這樣的要求。總而言之,這樣的“早產奶”會導致市場存在明明已經過期卻仍在銷售的奶品,嚴重傷害消費者的權益及品牌信譽。

        在天貓超市上,也有很多關于“兌水”、“日期不新鮮”、“牛奶變質”、“喝完拉肚子”等問題的反饋。

        在含乳飲料行業中,李子園還將面臨伊利、蒙牛、娃哈哈等全國大型企業,以及光明、新乳業、燕塘、均瑤、夏進等全國性布局企業的圍剿。截至2017年底,我國含乳飲料規模以上企業已達238家。

        不管怎么說,消費情懷沒有錯,投放創新產品跟進潮流也沒有錯,但食品問題始終是企業邁不過去的坎,唯有確保百分百的質量安全,李子園未來的資本道路才能夠越走越遠。

        大使秘密武器,且掃且看且分析
        亚洲欧美综合中文